谢国民的“实业身份”在泰国乃至中国早已家喻户晓，他是现代化产业经营的“农牧巨子”，也是连续多年的泰国首富。在他的领导下，正大集团由一个农作物种子的销售企业，拓展成为了全球知名的农牧业巨头。此外，正大集团的经营也涉及到了零售、通信、地产、汽车、制药等诸多领域。

然而，我们发现，近两年关于谢国民资本运作的报道和传闻不绝于耳，例如入股中国平安、投资中信集团、引入中国移动、竞购百佳超市、收购泰国乐购等等，都引起了市场和媒体的关注。

这两年，我们明显感觉到，谢国民正在加大对企业的投资并购力度，逐渐朝着资本领域迈进，其手笔之大，与当今华人首富李嘉诚先生相比，同样不乏惊世骇俗的力量。单是从入股中国平安，收购泰国万客隆，投资日本伊藤忠，增持中国中信，每笔投资就在数十亿甚至近百亿美元之间，涉及资本总额高达上千亿元人民币，可谓动作连连。

通过资本并购，可以加强跨领域合作，更快地开拓市场，扩大企业的经营范围。在全球经济衰退、国内经济结构转型的背景下，越来越多的产业似乎已经到了需要通过并购实现大规模整合的时候。2013年，在接受记者采访时，谢国民就曾表示，将会在中国继续寻求更多的收购，通过购买企业股权，开拓市场。同时，在2013年博鳌亚洲论坛期间，他也建议华裔商人应该改变投资的模式，将重点转向企业并购。

727亿港元入股中国平安

2012年底，一场收购让正大集团成为了资本市场的明星，也让刚刚登上《福布斯亚洲》年度人物的谢国民再次成为了人们关注的焦点。

12月5日，总部设在伦敦的汇丰控股公告宣布，泰国首富谢国民执掌的正大集团将以总价727.36亿港元（约93.85亿美元）收购汇丰控股持有的中国平安H股15.57%的股权。收购完成后，正大集团将成为中国平安第一大股东。消息一出，引发市场强烈关注。

这项收购也成为了泰国企业最大的一宗海外收购之一，在2012年的亚洲并购排名仅次于中海油收购加拿大能源企业尼克森。

根据双方协议，第一步，正大集团以现金152亿港元收购汇丰持有的2.57亿股平安股份（约占平安总股份3.5%）；第二步，正大集团一部分通过现金支付，一部分通过与国开行香港分行订立贷款协议进行融资，购买剩余的约9.76亿股，总价值575.36亿港元。

双方第一步交易于2012年12月7日顺利完成。不过，第二步交易须取得中国保监会批准后方能通过，原因是按照相关监管规定，某单个股东持有保险公司股份超过5%即需报保监会批准。

为了收购平安股权，2012年9月，正大集团专门在英属维京群岛（BVI）注册了四家子公司，注册资本各5亿美元，共20亿美元，分别为同盈贸易有限公司、隆福集团有限公司、商发控股有限公司和易盛发展有限公司。与中国内地不同的是，英美法系公司注册实行的是授权资本制（或称虚拟资本制），即注册资本与实收资本并不需要完全一致。

作为一家国际化的大型企业，正大集团的资金实力毋庸置疑。不过，如此巨大的一笔收购在交易过程中还是存在着许多变数。原本正大集团是希望通过国开行贷款授信进行融资，加上自有资金完成收购。不过，2012年12月中旬，国开行突然叫停了香港分行对正大440亿港元的授信，原因可能是这种交易的结构安排与保监会现行的相关规定发生了冲突。

根据2010年6月实行的《保险公司股权管理办法》规定，股东应当以来源合法的自有资金向保险公司投资，不得用银行贷款及其他形式的非自有资金向保险公司投资。

这一规定，让整项收购充满了悬念。两步加起来高达727亿港元，究竟正大集团能否顺利筹集到资金呢？有市场人士表示，在经历金融危机之后，全球没有几家大机构能从公司内部拿出如此巨额的现金。

尽管市场对此产生了疑虑，不过正大集团并没有放弃，而是迅速作出反应。在得知国开行取消了贷款授信之后，正大集团将收购平安股权的资金来源，由“现金和国开行贷款”修改为了“自有资金”，并将旗下专门用来收购平安股份的四家离岸公司注册资金从总计20亿美元增加至105亿美元。在接受媒体采访时，正大集团相关负责人回应，正大完全具备资金实力，可从全球15个国家调集资金。

2013年2月1日，在取得中国保监会批准的最后期限到来之际，中国平安对外公告，正大接盘平安已获得保监会审批通过，并且以现金完成了支付。如此，这笔涉及金额巨大的收购才真正尘埃落定。然而，对于收购资金的具体来源，市场却依然余热未退，猜测不一。

在2013年的博鳌论坛期间，正大集团董事长谢国民公开回应，用于购买平安股权的资金均是自有资金。谢国民表示，正大集团看好中国经济未来的发展前景，投资中国平安，正是因为看好中国金融领域的潜力。

正大集团入股中国平安的目的可以说是非常明确了。在收购中国平安之后，平安的股价也一路涨高。按照当时的总收购价计算，正大集团收购平安股份相当于每股59港元，而以目前平安H股的最新股价91.2港元（截止2015年3月27收盘）计算，每股浮盈32.2港元，浮盈率将近55%，正大集团累计浮盈总额近396.7亿港元。这不能不说是一笔非常划算的投资。

联手伊藤忠800亿港元投资中信

2015年1月20日，资本市场再次传来重磅消息。刚刚成功在香港借壳上市的中信股份宣布，将向正大光明投资有限公司出售中信集团持有的中信股股份10%股权，共24.9亿股，约为344亿港元。同时，中信股份还将以现金交易方式向正大光明新发行33.3亿股可转换优先股，约459亿港元。两项交易总额高达803亿港元。据了解，该笔交易也创下了外资对中国国企投资规模的历史记录。

交易完成后正大光明将持有中信股份20.61%的股权，同时，这也是谢国民继入股中国平安后，斥重资再次进入中国金融领域。此次的正大光明投资公司，正是正大集团与日本商社伊藤忠的合营公司，双方各持股50%。

去年7月份，正大集团正式与日本伊藤忠商社签订了交叉持股协议。正大集团以约10亿美元（约62亿人民币）的价格购买伊藤忠商事4.9%的股权，伊藤忠则以8.54亿美元（约53亿人民币）获得正大集团香港上市业务卜蜂国际25%的权益。由此，正大集团也成为了伊藤忠商社的最大股东，双方约定将在非能源领域进行跨地区合作。

此次入股中信股份，正大集团和伊藤忠以对半出资的方式进行，可以说这是正大集团与伊藤忠战略合作的进一步深化，也是中日泰三方企业的一次强强联手。有媒体表示，中信、伊藤忠以及正大集团都是三国最大的企业之一，在不同领域有极其专业的知识。中信的核心优势在于金融服务，伊藤忠的强项是自然资源和能源，正大集团在东南亚以及中国市场的食品和零售领域有很大市场份额。三大巨头的联手，将有助于各方发挥优势，共享资源，同时也能促进地区间的经济合作，实现互利共赢。

根据协议，三方还将共同设立一个战略合作委员会，集中于金融、制造业、房地产、资源能源业及信息技术等领域寻找合作机遇。

按照正大光明800亿购买20%的股权推算，正大光明给予中信股份的估值高达4000亿港元。中信股份是中国最大的国有综合性企业集团，旗下拥有中信证券、中信银行、中信地产、中信资源和中信建设等大批优质企业。此次入股中信股份，正大集团也等于间接持有了中信下属公司的部分股份。

根据中信股份2014年年报显示，公司主要业务包括：金融业（包括中信银行、中信证券、中信信托、信诚人寿等）；资源能源业；制造业；工程承包业；房地产及基础设施业等。仅在金融业，中信股份持有中信银行67.13%的股份、中信证券17.14%的股份、信诚人寿50%的股份。

根据这一比例来计算，正大在转股后将间接持有了中信银行13.8%的股份，以及中信证券3.5%的股份。按照这两家上市公司的市值来看，仅这部分股权价值就接近600亿元人民币。

66亿美元收购万客隆

在刚刚完成入股中国平安后，2013年谢国民还发起了另外一项重大收购，只不过这一次是针对泰国国内的企业。

2013年4月23日，谢国民旗下的CPALL公司宣布，拟出价66亿美元收购现购泰国连锁百货公司集团万客隆（SiamMakro），以借此拓展亚洲零售市场。此次收购也创下了当时亚太区年内最大的收购交易，也是泰国史上最大的境内并购案。

在提交给泰国证券交易委员会的文件中，CPAll表示，以每股27.5美元的价格购买SHVHoldings持有的万客隆公司64.4%股权。交易达成后，CPAll计划向万客隆公司公众股东要约，愿意以同样的价格购买剩余的35.6%股权。

CPAll是谢国民旗下卜蜂集团的控股子公司，它是泰国最大的连锁便利店经销商，也是世界第三大7-11运营商。

万客隆则是泰国的第一大零售巨头，在泰国经营着57家零售店和5家小型冷冻食品连锁店SiamFrozen。万客隆原为CPAll与荷兰贸易公司SHV成立的合资公司，1997年亚洲金融危机时，CPAll将所持51%股份转让给SHV。